盈余质量发表评论(0)编辑词条

    Hawkins（1998）认为，盈余质量高的公司有以下特征：持续稳健的会计政策，该政策对公司财务状况和净收益的确认是谨慎的；收益是由经常性发生的与公司基本业务相关的交易所带来的；会计上反映的销售能迅速的转化为现金；净收益的水平和成长不依赖于税法的变动；企业债务水平是适当的，并且企业没有使用它的资本结构来进行盈余操纵；稳定的、可预测的能够反映未来收益水平的趋势等。同时他指出：盈余质量并不仅涉及收益一个要素，财务活动和经营活动特征会对收益质量排列的高低顺序产生影响，如：经营杠杆系数，财务杠杆系数，流动性，行业因素，另外，经济环境、税收政策、会计政策、使用者目的等也是决定公司盈余质量的重要因素。

 　　Dechow和Schrand（2004）认为，高质量的盈余需要满足以下三个条件：第一反映现在运营状况；第二是未来运营状况的良好预测指标；第三是真实地反映公司的内在价值。因此，当盈余是高质量时，它会：更加的持续且稳定；与未来现金流的实现更为相关；与公司股价或市场价值更为相关。她们同时指出，只有当公司的盈余真实地反映出公司价值时，持续和稳定才有意义，如果孤立地考虑持续和稳定，那么盈余的预测效果是无法保证的。

 　　上述两个定义来均强调了盈余中应计利润的质量、持续性、可预测性、平稳性和价值相关性。盈余各属性间的关系并不是相互排斥的，而是相互影响的。考虑到各属性的可衡量性，本文仅从应计利润质量、可预测性、持续性和价值相关性四个方面研究盈余质量。

　　美国的通用会计准则（GAAP）与国际会计准则（IFRS）的概念框架中均将相关性和可靠性作为会计信息最基本的质量特征。盈余作为会计报表的基本要素，当然应满足这些质量的特征，但是作为专门针对盈余的研究，学者们为它定义了更有针对性的属性，如：Francis et al.（2004）认为盈余有以下属性：

 　　1.应计利润的质量

 　　由于应计项目的可操纵性降低了盈余信息的相关性，证券分析通常认为越具有现金保障的应计利润质量越佳。经营性现金流量在衡量企业经营业绩方面优于净收益数字，因为净收益数字中包含了许多应计、递延、摊销和估计项目，而这些项目的可操纵性和   主观性明显要高于经营性现金流量。

 　　2.持续性

 　　持续性越好的盈余质量越佳，因为持续的盈余会再次发生。通常将当期盈余和后期盈余回归模型中，当期盈余的斜率作为盈余持续性的标准。斜率越大，说明持续性越好。但应注意损益表中不同项目的持续性是不同的。

 　　3.可预测性

 　　可预测性是指盈余预测自己的能力。持续性是FASB概念框架中相关性的组成部分之一，可预测的盈余被准则制定者认为是高质量的，同时也被分析师认为是进行价值评估的一个重要部分。

 　　4.价值相关性

 　　这个属性源自于盈余应解释投资回报能力的观点，解释力越强的盈余被认为质量越高。盈余质量与股票收益间应存在正相关关系,盈余质量较好的公司,具有较高的盈余反映系数，股票价格会有正面的反映。

 　　5.平稳性

 　　波动越小的盈余越平稳。平稳的收益被认为是高质量的，因为营业者们运用他们对于未来收入的私人信息来平滑盈余短时间内的波动，并且报告了一个更为有用的信息。