库存股发表评论(0)编辑词条

    库存股（treasury stock)是指已经认购缴款，由发行公司通过购入、赠予或其他方式重新获得，可供再行出售或注销之用的股票。
　　库存股股票既不分配股利，又不附投票权，一般只限于优先股，并且必须存入公司的金库。我国《公司法》目前规定公司必须实行法定资本制，所以中国的公司目前不允许存在库存股。
　　但是，目前中国证监会公布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》允许上市公司回购股票的同时，还表示将积极推动《公司法》的立法修改，争取允许上市公司将回购的股份可用作库存股，为上市公司规范发展提供更多的支持。
　　库存股是用来核算企业收购的尚未转让或注销的本公司股份金额。是权益类科目。它的特性和未发行的股票类似，没有投票权或是分配股利的权利，而公司解散时也不能变现。
　　按照通常的财务理论，库存股亦称库藏股，是指由公司购回而没有注销、并由该公司持有的已发行股份。库存股在回购后并不注销，而由公司自己持有，在适当的时机再向市场出售或用于对员工的激励。简单的说，就是公司将已经发行出去的股票，从市场中买回，存放于公司，而尚未再出售或是注销。 它的特性和未发行的股票类似，没有投票权或是分配股利的权利，而公司解散时也不能变现。
　　库存股的会计处理方法是:面值法和成本法。
　　实行库存股制度的积极意义
　　1.有利于公司管理者有效地实现负债与权益股本之间的平衡，降低融资成本。允许公司购回股份后不将其注消而以库存股形式存在，可以提高公司管理其资产的能力。当负债融资成本低于股本融资成本时，则通过购回股份减少股本在整个资产中所在的比例而适当增加负债，可提高净资产收益率。当公司的资本负债比例接近或超过公司的合理比例时，公司以相对较快的速度出售库存股，可降低资产负债率，从而能承担更多的负债；尤其当预期未来市场利率水平将上升时，在短期内快速增加负债比例可降低融资成本。因而，如果公司能在管理负债与权益股本之间取得妥善的平衡，公司便能在整个业务周期中降低其平均资金成本。
　　2.为公司在融资方面提供更大的灵活性。库存股也可以视作是一种融资工具，如允许公司库存一部分股票，无疑对公司在融资时提供了一种新的选择。相对于配股和增发新股而言，出售库存股可能会以较低的成本获得更多的资金，因为，在通常情况下配股和增发新股的价格会低于市价并且要向承销商及其他中介机构提供一大笔费用，而在市场情况允许的情况下，公司分批小量地以十足的市价出售库存股时，可一举两得。
　　3.为公司提供一个可为长线股东提高投资回报率的机会。库存股的价值与公司持有的其他资产一样会有升有跌。当公司股票价值被市场严重低估时，或当公司认为投资于本身股份的回报会高于投资于其他商业项目时，公司以市价买入股票并在日后有利的时机以较高的价格将股份再出售，可提高公司的盈利水平，从而提高了公司的长线投资价值。
　　4.有利于员工及管理层持股计划的实施。在国外，库存股是公司向员工及管理层发放股份时或实行股票期权时最重要的股票来源，而缺乏股份来源是目前国内上市公司推行员工持股或管理层持股计划过程中遇到的最大障碍之一，如果我国允许库存股存在，则该问题迎刃而解。
　　5.有利于公司股票价格的稳定。在证券交易市场受到非经济因素影响时，为避免公司因其财务或债务以外因素对公司的信用及股票权益产生的重大影响，公司通过适当地买回自己的股票可以稳定股价。当然，如果不是非经济因素而是由于公司业绩下滑或市场自然反映时，不应以增加库存股的方式来调节股价。
　　实行库存股制度的负面影响主要在于：
　　1、增加市场操纵的风险。
　　2、增加了内幕交易的可能性。
　　3、可能会虚假地增加股票价值,从而支持公司的其他活动。
　　4、回避优先购买权。
　　可见,库存股份并非“灵丹妙药”,当允许公司存在库存股时, 必须健全相关制度,避免库存股制度遭滥用。
　　实施库存股的法律问题
　　我国上市公司购回股份并以库存股方式持有存在着法律上的障碍, 《公司法》不允许上市公司库存股份。《证券法》没有就股份回购及回购后的处理方法作出规定。《股票发行与交易管理暂行条例》第41条规定：“未依照国家有关规定经过批准,股份有限公司不得购回其发行在外的股票”。 《上市公司章程指引》规定公司购回本公司股票必须在一定时间内注销该部分股份。据此而言, 目前库存股并不存在制度上的生存空间。
　　库存股的会计处理
　　库存股会计处理的基本原则：涉及库存股的业务,只能引起股东权益的增减,而不能为企业创造收益或带来损失。库存股的会计处理方法是：面值法和成本法。
　　面值法,即库存股票按面值记账,当购入库存股时,视同赎回股本处理,并且以赎回股本调整股本,即取得库存股所付出的代价。当超过面值时,超过部分或者全部借记“利润分配”账户（看成出让股份的股东应得的一部分权益）, 或者由“股本溢价”和“利润分配”账户分摊。如果取得库存股票所付代价低于面值或设定价值时, 应贷记同类股票的“股本溢价”账户（视为该类股票的缴入股本总额有所增加）。
　　面值法主要适用于正式的资本收缩或意图减少资本, 而一时又来不及办理正规的法定减资手续,或暂时还不愿办理这种手续的情况。库存股按成本计价,即按重新取得的成本入账,而不考虑原先发行价格或面值。 成本法一般适用于收回的股票日后再予发行的情况。
　　 实行库存股的制度框架设计
　　1、健全相关的法律体系
　　由于目前我国的法律规定公司不允许留库存股, 因此库存股制度的实施必须建立在《公司法》、《证券法》等相关法规的修订之后。
　　2、规范公司实施库存股制度的程序
　　（1）由股东大会决定是否施行库存股、以及施行库存股的具体操作方案。
　　为了防止公司经营者滥用库存股制度,公司在施行库存股制度之前,应该向中国证监会提出申请,申请应至少包括下列内容：实施库存股的目的、 库存股的数量、库存股的来源、库存股的使用。
　　（2）中国证监会对拟实施库存股制度的公司进行严格考察,包括对其所申报材料进行审核,符合条件的方可实行。
　　（3）施行库存股制度的公司必须将库存股施行计划、方法、 期限等方面的信息公开。如果公司是从二级市场购买本公司的股票,事先一定要公告,价格也应该合理。同时也必须及时公开有关库存股的取得、增加或减少的信息